В статье про финансовую систему мы упоминали, что одним из источников финансирования бизнеса может являться выпуск ценных бумаг.

Ценная бумага — это документ, составленный по установленной форме, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Признаки и свойства ценных бумаг

К признакам ценных бумаг относятся:

  1. Доступность для гражданского оборота, т. е. способность ценной бумаги не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т. п.).
  2. Стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание.
  3. Документальность – ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги.
  4. Регулируемость и признание государством – документы должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг, а связанные с ними отношения должны регулироваться законодательно; это обеспечивает доверие к ценным бумагам.
  5. Обязательность исполнения – не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой.

Ценные бумаги также могут обладать следующими свойствами:

  • Обращаемость на рынке – это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
  • Серийность – возможность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами.

Однако не все ценные бумаги обращаются на рынке и являются серийными.

Кроме того, все ценные бумаги, как и другие активы, обладают двумя важными характеристиками:

  • Ликвидность – это способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для её держателя. Наиболее ликвидными ценными бумагами считаются те бумаги, по которым обычно проводятся сделки на любой фондовой бирже и/или в торговых системах.
  • Риск – возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги. Безрисковыми ценными бумагами считаются государственные облигации, среднерисковыми – корпоративные облигации, высокорисковыми – акции.

Классификация ценных бумаг

По форме участия и происхождению приносимого дохода они могут быть долевыми и долговыми.

Помимо данных критериев, разница между долговой и долевой ценной бумагой выражается в уровне риска: при покупке долговой ценной бумаги он сводится лишь к вероятности будущей неплатежеспособности эмитента, при этом все будущие денежные потоки инвестору известны заранее. Покупка долевых ценных бумаг более рискованна в том плане, что доход инвестора напрямую зависит от финансовых результатов и стоимости компании. Если стоимость компании падает, то автоматически снижается стоимость долевых ценных бумаг и инвестор несет убыток.

По форме владения ценные бумаги могут быть именными, предъявительскими и ордерными.

По форме выпуска — эмиссионными и неэмиссионными.

По виду эмитента — государственными и негосударственными.

Ценные бумаги обращаются (покупаются и продаются) на фондовом рынке.

Фондовый рынок — это контролируемый государством финансовый рынок, на котором осуществляются сделки с ценным бумагами и различными финансовыми инструментами.

Функции фондового рынка:

  1. Мобилизация средств для долгосрочных инвестиций в экономику и финансирования государственных программ
  2. Осуществление купли-продажи акций, облигаций компаний, государственных долговых бумаг и других финансовых инструментов
  3. Установление в ходе торгов курса ценных бумах, обращающихся на рынке
  4. Распространение информации о котировках ценных бумаг и о состоянии финансового рынка в целом

Виды ценных бумаг

Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются: акция, облигация, вексель, чек, фьючерс, опцион.

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю предприятия: право на получение части прибыли предприятия в виде дивидендов, на участие в управлении предприятием и на часть его имущества.

Выпуск (эмиссия) акций является одной из форм привлечения капитала для развития бизнеса. Компания, капитал которой разделен на акции, называется акционерным обществом. У акционерного общества обязательно должен быть свой устав — нормативный акт, устанавливающий основные принципы функционирования компании.

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными.

Стратегии покупки акций:

  • Получение дохода за счет дивидендов
  • Покупка акций с расчетом на долгосрочный рост стоимости компании
  • Спекулятивная тактика (покупать или продавать в зависимости от динамики цены)

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на получение от эмитента в установленный срок её номинальной стоимости, а также процентного (купонного) дохода.

Покупая облигацию напрямую у эмитента, инвестор дает средства в долг эмитенту облигации. При этом в обмен он получает будущий денежный поток, состоящий из двух частей:

  • Номинальная стоимость облигации. Это та сумма, которую получит держатель облигации в день погашения.
  • Купонный доход. Это заранее оговоренный процент от номинальной стоимости облигации, который эмитент обязуется выплачивать с определенной периодичностью.

В большинстве случаев на рынке облигации торгуются по цене, отличной от номинальной стоимости, а инвестор получает доход за счет а) разницы между ценой покупки облигации и её номинальной стоимостью и б) купонного дохода (если он есть).

Иногда процентных (купонных) выплат может и не быть: например, государственные краткосрочные облигации не предусматривают таких выплат, доход покупателя же определяется только разницей между ценой покупки облигации и суммой к погашению.

Облигация — один из способов кредитования бизнеса, при этом стоимость такого «кредита», как правило, ниже, чем в коммерческом банке.

Вексель — это ценная бумага, письменное обязательство, удостоверяющее денежный долг одного лица другому, права на взыскание которого могут передаваться любому другому лицу без согласия должника.

Чек — это ценная бумага, в которой содержится распоряжение плательщика (чекодателя) своему банку уплатить указанную на чеке сумму чекодержателю (предъявителю чека).

В некоторых странах, например в Великобритании и США, чеки используются людьми в повседневной жизни и некоторые платежи принято осуществлять именно с помощью чеков.

Фьючерс и опцион являются основными видами производных ценных бумаг. Их отличие от остальных заключается в том, что они являются контрактом на какие-либо ценовые активы, то есть активы, у которых в каждый момент времени есть определенная всем известная рыночная цена. Примеры ценовых активов: некоторые товары (нефть, зерно), основные ценные бумаги, основные валюты.

Производные ценные бумаги дают право (или накладывают обязательство) на совершение определенной будущей сделки с активом, лежащим в основе данной ценной бумаги, в заранее оговоренные сроки.

Фьючерс — ценная бумага, контракт, который обязывает покупателя купить или продать определенный актив в будущем по заранее оговоренной цене в определенный срок.

Опцион — это контракт, который дает покупателю право купить или продать актив в будущем по заранее оговоренной цене в определенный срок.

Как можно заметить, разница между фьючерсом и опционом заключается в том, что фьючерс — это обязательство, а опцион — право на покупку или продажу.

Выберите из списка неверные утверждения.

Доход по акции называется процентом

Фьючерс – ценная бумага, которая удостоверяет денежный долг одного лица другому

Ценная бумага ликвидна и обязательна к исполнению

Привилегированные акции дают право быть причастным к управлению компанией

Воспользоваться именной ценной бумагой может любой человек, предъявивший её


  • Понравилось?